（2024年3月）EIA投研部：短评福莱特玻璃集团股份有限公司（6865.HK） - 上海上永泰咨询策划公司

「福莱特玻璃集团股份有限公司（简称「福莱特玻璃」，连同其附属公司统称「福莱特玻璃集团」；香港股票代码：6865.HK；A股代号：601865.SH）是目前全球最大的光伏玻璃生产商之一，集玻璃研发、制造、加工和销售为一体。福莱特玻璃主要产品涵盖太阳能光伏玻璃、优质浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大领域，并涉及太阳能光伏电站的建设和石英岩矿开采，通过多年关键核心技术研发与产品反复运算，如今已形成完整的产业链。」
 

福莱特玻璃目前光伏玻璃市占率约30%。福莱特玻璃以全球视野积极布局浙江嘉兴、安徽滁州、江苏南通、越南等生产基地，从未停止发展脚步。福莱特玻璃始终坚守光伏玻璃行业，在自我变革中不断突破发展，有力推动光伏产业结构升级及低碳化进程，为全球的清洁能源转型及碳中和目标的实现贡献力量。福莱特玻璃主要向中国、韩国、印度、德国、土耳其、墨西哥、 美国以及东南亚地区等的客户销售玻璃产品。

2023年上半年，随着硅料产量的加速释放，光伏产业链的供给瓶颈得到大幅缓解，价格从高位回落，使组件 价格从2.x元/W降至1.x元/W，下游电站成本下降，收益率明显上升，硅料的价格见底直接拉动了组件的需 求，并刺激下游装机高速增长。根据国家能源局 2023年7月31日发布的数据显示，截至6月底中国可再生能源装机达到13.22亿千瓦，历史性超过煤电，约占中国总装机的48.8%。由于装机成本的下降，对价格敏感 度较高的集中式电站呈现爆发式增长。根据中国国家能源局的统计数据，2023年上半年，光伏装机为78.42 GW，比2022年上半年增长154%，集中式和分布式基本各占一半，集中式装机为37.46 GW，比2022年上半年增长234%，分布式装机为40.96 GW，比2022年上半年增长108%。其中组件环节，2023年上半年组件产 量超204 GW，比2022年上半年增长65%，出口达到108 GW，比2022年上半年增长37.3%。

除中国市场的超预期增长之外，全球其他地方的光伏装机也多点开花。作为老牌市场，欧洲、美国、巴西等 地区的装机一如既往地快速发展，上半年出口欧洲的组件已超过50 GW，其中荷兰一国占比超过50%。另外，多国上调装机预期。西班牙生态转型部（MITECO）更新国家能源和气候计划，将2030年光伏装机目标从此前设定的39 GW增加至76 GW，上调近95%；葡萄牙上调2030年光伏装机目标至20.4 GW，新目标相比此前设定的9 GW增加超过125%。全球范围内的GW级市场数目也在持续创新高。

福莱特玻璃现有产线中，千吨级及以上的大型窑炉占比近90%，与小窑炉相比，大窑炉内部的燃烧和温度更加稳定，单耗更低，且成品率会进一步提升。因此，在现有窑炉规模的基础上，福莱特玻璃将自主研发大型 窑炉，大窑炉技术瓶颈的突破将进一步降低成本，巩固在光伏玻璃行业的竞争优势。在降低生产成本的同 时，为满足下游客户对光伏玻璃产品多元化和美观性的要求，福莱特玻璃立足创新，加大研发，推出了美学 玻璃产品，解决了分布式屋顶项目中全黑光伏组件的玻璃色差问题，明显提升了组件的外观档次，美观兼具高效。